debenture शब्द लैटिन शब्द 'debre' से लिया गया है, जिसका मतलब है उधार लेना या ऋण लेना। यह एक ऋण साधन है जो किसी भी संपार्श्विक (collateral) द्वारा सुरक्षित हो भी सकता है और नहीं भी।
सरकारें या कंपनियां जनता से पैसा उधार लेकर पूंजी जुटाने के लिए उनका इस्तेमाल करती हैं। सरल शब्दों में, यह एक कानूनी प्रमाण पत्र है जो बताता है कि निवेशक ने कितना निवेश किया है इसके अलावा यहाँ भुगतान किया जाने वाले ब्याज और भुगतान की अनुसूची के बारे में भी उल्लेख होता है। परिपक्वता के अंत में निवेशक को मूलधन ब्याज प्राप्त होता है।
डिबेंचर क्या हैं? (डिबेंचर की परिभाषा)
debenture एक विपणन योग्य सुरक्षा है जिसे व्यवसाय संपार्श्विक (collateral) रखने या अपनी इक्विटी को कम करने की आवश्यकता के बिना लोंगटर्म वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए जारी कर सकते हैं। एक डिबेंचर एक प्रकार का दीर्घकालिक व्यापार लोन है जो किसी भी संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित नहीं है।
वे असुरक्षित ऋण की तरह होते हैं अगर कोई चूक होती है तो निवेशक का कंपनी की संपत्ति पर कोई दावा नहीं होता है। चुकौती पूरी तरह से जारी करने वाली कंपनी की साख पर निर्भर करती है।
अपने शेयरधारकों को स्टॉक लाभांश का भुगतान करने से पहले, जारीकर्ता कंपनी ऋण ब्याज का भुगतान सेटल करती है। कभी-कभी, कंपनियां उन्हें सुरक्षा भी जारी करती हैं, अर्थात उनके पास गिरवी के रूप में संपत्ति होती है।
जब कंपनियों ने अपनी सारी प्रॉपर्टीज कहीं और गिरवी रख दी हों, तो वे केपिटल जुटाने के लिए डिबेंचर पर भरोसा कर सकती हैं। क्योंकि उनके पास लंबी होल्डिंग अवधि और कम इंट्रेस्ट रेट्स हैं। इस प्रकार, वे अन्य प्रकार के लोंग ट्रम फायनेंसिंग की तुलना में अधिक आकर्षक हो सकते हैं।
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डिबेंचर की विशेषताएं क्या हैं?
डिबेंचर की प्रमुख विशेषताएं निम्नलिखित हैं -
वायदा
यह जारीकर्ता कंपनी द्वारा एक लिखित वादा है जो धारक को निर्दिष्ट धन का बकाया है।
अंकित मूल्य
डिबेंचर का फेस वेल्यू सामान्यतः 100 रुपये का उच्च मूल्यवर्ग अथवा 100 रुपये के गुणकों में होता है
चुकौती का समय
इस ऋण साधन को कंपनी प्रमाणपत्र में उल्लिखित परिपक्वता तिथि के साथ जारी करती है। यह मेचूरिटी तिथि पर मूल राशि और इंट्रेस्ट के पुनर्भुगतान का समय प्रदान करता है।
इंट्रेस्ट रेट
धारकों को अर्ध-वार्षिक या वार्षिक रूप से इंट्रेस्ट भुगतान की एक निश्चित रेट मिलती है। यह इंट्रेस्ट रेट कंपनी, वर्तमान बाजार स्थितियों और व्यवसाय संचालन की प्रकृति के आधार पर भिन्न होती है।
चुकौती का आश्वासन
यह दीर्घकालिक ऋण साधन निर्दिष्ट देय तिथि पर पुनर्भुगतान का आश्वासन देता है। इसके अलावा इन्हें सममूल्य, प्रीमियम या छूट पर भुनाया जा सकता है।
डिबेंचर के पक्ष
कंपनी - वह इकाई है जो पैसे उधार लेती है।
ट्रस्टी - वह पार्टी है जिसके माध्यम से कंपनी धारकों के साथ व्यवहार करती है। कंपनी ट्रस्टी और धारकों के बीच एक समझौता बनाती है जिसे 'ट्रस्ट डीड' के नाम से जाना जाता है। इस विलेख में कंपनी के दायित्व, धारकों के अधिकार आदि शामिल हैं।
डिबेंचर धारक - वे व्यक्ति या पक्ष हैं जो कंपनी को ऋण प्रदान करते हैं और भागीदारी के प्रमाण के रूप में 'डिबेंचर प्रमाणपत्र' प्राप्त करते हैं।
डिबेंचर-धारकों को मतदान का अधिकार नहीं
धारक कंपनी के लेनदार होते हैं, और जब तक कंपनी असाधारण परिस्थितियों में उनकी राय नहीं मांगती, तब तक उन्हें कंपनी की आम बैठकों में मतदान का अधिकार नहीं होता है।
लिस्टिंग
इसे कम से कम एक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होना चाहिए।
डिबेंचर कितने प्रकार के होते हैं?
एक कंपनी के पास अलग अलग तरह के डिबेंचर जारी करने का अधिकार होता है जो उनके उद्देश्यों और आवश्यकताओं पर निर्भर करता है। डिबेंचर के प्रकार निम्नलिखित हैं -
परिवर्तनीय डिबेंचर (convertible debentures)
परिवर्तनीय डिबेंचर वे हैं जहां धारकों अपने डिबेंचर होल्डिंग्स को कंपनी के इक्विटी शेयरों में बदल सकते है। कंपनी डिबेंचर जारी करने के समय धारकों के अधिकारों, रूपांतरण की ट्रिगर तिथि, रूपांतरण तिथि और नियमों और शर्तों के बारे में विवरण निर्दिष्ट करती है।
आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर (partially convertible debentures)
डिबेंचर जारी करने वाली कंपनी उन्हें आंशिक रूप से इक्विटी शेयरों में बदल सकती है। डिबेंचर जारी करते समय कंपनी रूपांतरण अनुपात और रूपांतरण की तारीख तय करती है। इस तरह से धारक कंपनी के लेनदार और शेयरधारक दोनों हो जाते हैं।
पूर्ण रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर (fully convertible)
जारी करने वाली कंपनी उन्हें पूरी तरह से इक्विटी शेयरों में बदल सकती है। इनको जारी करते समय रूपांतरण रेट और रूपांतरण का समय तय किया जाता है। रूपांतरण पर, धारक की स्थिति कंपनी के शेयरधारकों के समान होती हैं।
गैर परिवर्तनीय डिबेंचर (non convertible debentures)
गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर नियमित ऋण साधन हैं जो धारकों को अपने ऋण को इक्विटी में बदलने की अनुमति नहीं देते हैं। ऐसे डिबेंचर के लिए ब्याज दर आमतौर पर उनके नियमित समकक्षों की तुलना में ज्यादा होती है।
वैकल्पिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर (Optionally Convertible Debentures)
धारक अपने ऋण को इक्विटी शेयरों में बदल सकता है, जारी करने वाली कंपनी द्वारा निर्गम (issue) के समय तय की गई कीमत पर नहीं।
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